그렇다면 어떤 원소가 회사의 해자가 될 수 있을까요? 찰리 멩거 원리' 에서 저자 Tran Griffin 은 여러 장소에서 망격의 논평을 수집한 뒤 망격이 회사 해자를 만드는 데 도움이 된다고 생각하는 다섯 가지 기본 요소를 요약했다.
첫 번째 요소는 공급 방면의 규모의 경제이다. 한 회사의 평균 비용이 더 많은 제품을 생산하거나 더 많은 서비스를 제공하면서 하락한다면, 이 회사는 공급에 있어서 규모의 경제를 가지고 있다. 예를 들어 월마트는 판매하는 제품이 많을수록 비용이 적게 든다. 예를 들어, 일부 대형 제조업체에서는 생산된 제품의 수가 많을수록 비용이 절감됩니다.
망그는 규모 우세를 설명하기 위해 예를 들어 본 적이 있다. TV 광고가 처음 등장했을 때 대단했다. 집집마다 거실에 들어갈 수 있기 때문이다. 하지만 당시 P&G 와 같은 회사만이 TV 광고를 할 수 있는 충분한 실력을 가지고 있었다. 그들만이 비싼 비용을 부담할 수 있었기 때문이다. 그 중소기업들은 이런 식으로 광고를 할 방법이 없어 자신의 제품을 더 많은 사람들에게 알릴 수 없다. 그래서 텔레비전이 등장했을 때, 이미 성장한 브랜드 회사들도 이 히치하이크를 탔다. "
두 번째 요소는 수요측의 규모 경제다. 수요측의 규모 경제는 인터넷 효과라고도 한다. 이것은 더 많은 사람들이 하나의 제품이나 서비스를 사용할수록 더 가치가 있다는 것을 의미한다. 가장 전형적인 예는 팩스와 전화, 페이스북, 웨이보, 위챗 등의 소셜 네트워킹 애플리케이션입니다.
망거와 버핏이 투자한 카드회사인 아메리칸 익스프레스도 인터넷 효과가 있는 회사다. 아메리칸 익스프레스를 받는 상가가 많을수록 아메리칸 익스프레스의 서비스는 더 가치가 있고 아메리칸 익스프레스를 사용하는 사람이 많아진다.
해자를 구성 할 수있는 세 번째 요소는 브랜드입니다. 예를 들어 디즈니, 코카콜라, BMW, 나이키와 같은 회사는 강력한 브랜드 해자를 보유하고 있습니다.
버핏은 "디즈니와 경쟁하는 브랜드를 만들겠습니까? 코카콜라라는 브랜드는 세계 각지에서 코카콜라를 마시는 다른 사람들을 연상시킨다. 이것은 네가 한 회사가 소유하기를 바라는 것이다. 이것은 해자입니다. 클릭합니다
망그와 버핏은 코카콜라에 투자했다. 마찬가지로, 망거와 버핏도 강력한 브랜드 해자를 가진 시쉬 캔디 회사에 투자했다. 얼마 전 버핏은 시시사탕의 예를 인용해 테슬라 최고경영자 엘론 머스크 중요하지 않은 해자에 대한 발언에 응했다. 미국 서해안에서는 시시사탕이 행복과 즐거운 경험과 연결되어 있기 때문에 비싸더라도 사람들은 이런 사탕을 살 것이다.
망거와 버핏은 브랜드 해자가 얼마나 대단한지 판단하는 기준도 있다. 즉, 경쟁자들이 큰 가격에 이 해자를 복제하거나 약화시킬 수 있는지 여부다. 버핏은 20 12 주주총회에서 "당신이 나에게 10 억 달러, 200 억 달러, 심지어 300 억 달러를 줘도 나는 할 수 없다" 고 말했다.
브랜드 해자가 오는 것은 쉽지 않지만, 일단 소유하면 가치가 비범하다.
회사 해자를 구성할 수 있는 네 번째 요소는 감독이다. 예를 들어, 채권 평가 기관인 무디는 채권 평가 업계에서 해자를 감독하고 있다. 감독기관이 채권을 발행한 회사에 무디스나 스탠다드 푸르와 같은 소수의 평가회사의 의견을 요구할 것이기 때문이다. 물론, 규제를 해자로 삼을 위험은 규제 정책이 바뀔 수 있다는 것이다. 일단 바뀌면, 이 회사들은 해자를 잃고 일격을 받을 수 없게 될 것이다.
다섯 번째 요소는 특허와 지적 재산권이다. 한 업종에 대량의 특허를 보유한 회사도 자신의 해자를 가지고 있다. 업계의 다른 회사들은 반드시 돈을 지불해야 하거나 우회해야 하기 때문이다. 예를 들어, 망거와 버핏은 미국 윤활유 첨가제 회사인 Lubrizol 을 인수했습니다. 루보윤은 윤활유 첨가제 업계에서 65,438+0,600 개 이상의 특허를 보유하고 있으며 버핏의 말에 따르면 이 회사는 지속적인 경쟁 우위를 확보하고 있습니다. 또 다른 예는 통신업계에서 대량의 특허를 보유하고 있는 고통이다.
이것이 바로 찰리 멍거가 회사 해자를 구성할 수 있다고 생각하는 다섯 가지 요소, 즉 공급측 규모 경제, 인터넷 효과, 브랜드, 감독, 특허 등이다. 너에게 영감을 줄 수 있기를 바란다.