바오두백악보 광산은 철광과 희토원소의 동반광으로 세륨, 란탄, 플루토늄, 네오디뮴, 플루토늄 등 7 가지 희토원소를 함유하고 있다. 동반광산이기 때문에 대부분의 채굴 비용은 철광석에서 계산한다. 본 그룹이 상장회사에 판매하는 강자중광과 강자미광 가격은 각각 20 원/톤, 65,438+02 원/톤으로 각각 65,438+00%, 7% 입니다. 3 년에 한 번 서명한 판매 계약은 20 1 1 년까지 이어지며 재계약이 불가능할 것 같습니다. 회사는 본질적으로 희토자원기업으로, 그룹 회사인 희토미광을 구입하는 데 드는 비용이 낮다고 할 수 있다.
선광공장의 연간 생산 능력은 25 만 톤/년, 45 ~ 50% 등급의 희토정광을 생산하며, 약 10 톤은 REO 톤에 해당한다. 회사에서 판매하는 정광은 5 만 5 천 ~ 6 만 톤의 REO 에 해당하며, 나머지 부분은 정광 비축 프로젝트에 들어갈 것이다. 회사는 국내외 채굴 열정을 억제하고 희토 가격을 안정시키기 위해 30 만 톤 (정광) 비축 사업을 시작할 계획이다. 게다가, 그 회사는 산화물 저장 프로젝트를 건립할 계획이며, 이미 비준을 받았다. 이 프로젝트는 30 억 자금으로 2 년 안에 8 만 톤의 산화물을 저장할 것이다. 비축 제품은 시장 공급과 유통을 더욱 통제할 것이며, 비축량이 많아 시장 수급 관계 개선에 큰 의미가 있다.
2.ITC 의 채널 통제력이 강해져서 북방 희토류의 통합이 이미 작용했다.
회사 제품의 판매 모델은 4 단계를 거쳤다. 2006 년 이전에 회사는 지방기업과 민영기업에 직접 희토정광을 공급한 후 산화물로 분리하여 하류 고객에게 팔았다. 2006 년에는 총량통제를 취하고 2007 년에는' 물물물교환무역' 즉 100 톤의 희토산화물 반환 분리기업을 실시하고, 나머지 제품은 생산업체가 자체적으로 판매한다. 2008 년, 회사 지주 내몽골 포강 합발 희토유한책임회사, 연합산하 지사, 제련분리 응용기업, 내몽골 고신 지주유한공사가 국제무역회사를 설립하여 통매 판매를 실시하여 국제무역회사 회원에게 희토광산을 판매한다. 단, 분리된 산화물은 모두 국제무역회사에 팔아야 하고 국제무역회사가 통일적으로 판매해야 한다. 현재 ITC 는 북방 지역의 채널 통제력이 이미 강하여 산화 세륨 제품 시장 점유율이 90%, 산화 플루토늄이 50-60% 에 달한다. 2009 년 초, 국제무역회사의 설립이 제때에 산화물 제품의 하락세를 억제하고 희토제품 가격이 바닥을 치고 반등하기 시작했다. 플루토늄 산화물의 가격은 당시 8 만원에서 654.38+0.8 만원/톤으로 올랐다.
3, 미래의 성과 성장 잠재력을 넓히기 위해 산업 체인을 심도있게 가공합니다.
이 회사는 내몽골 희오 니켈 수소 배터리 극판 유한 회사와 내몽골 희오 니켈 수소 전력 배터리 유한 회사를 포함한 신소재 분야에 산업 배치를 가지고 있으며 국내 최대 니켈 수소 전력 배터리 생산업체입니다. 자회사의 천교만매청, 중산천오만, 베이징 삼길리, 경서는 회사 산업 체인의' 심도가공' 으로, 텅스텐, 형광체, 연마분, 수소합금가루 등 고퀄리티 고부가가치 산업 체인을 중점적으로 발전시킬 예정이다. 우리는 연마 생산 라인이 2000 톤/년에서 5000 톤/년으로 확대될 것이라는 것을 알고 있다. 내몽골 xioco 니켈 수소 전력 배터리 회사는 700 개의 D 형 전원 배터리 또는 65,438+000 만 개의 C 형 전원 배터리를 보유하고 있으며 기술 혁신을 진행하고 있습니다. 2065 년 완료, 438+00, 전기차 배터리로 전환될 예정이다. 15000 톤/연간 NDEB 자성 재료 생산 라인은 3000 톤을 생산할 수 있으며, 주로 NDEB 합금 소재로 수요 시장이 열리면 확장 속도가 빨라질 것이다. 한편, 올해 말에는 MRI 프로젝트가 완료돼 20 1 1 년 300 대/년. 판매 채널이 완비되면 점차 회사 실적에 기여할 수 있다.
수요 세분화 분야에서는 전통 분야가 안정되고 신흥 분야가 폭발적으로 증가하는 추세다. 유리 탈색, 석유 촉매화, 도자기 물감, 광택가루 등 전통 분야에 광범위하게 응용되는 것 외에. 니켈수소 배터리, 신형 모터, 항공우주 등 분야에서 급속도로 발전한 가운데, 그 중에서도 텅스텐영구 자석 소재의 응용이 가장 두드러진다. 우리는 20 10 년 4 월 6 일 발표된' 희토영자 재료 깊이 연구 보고서' 에서 철영자 재료의 응용 분야를 상세히 설명했다. 새로운 에너지, 신기술 등의 촉매제는 계속해서 희토가격의 상행공간을 열 것이다.
4. 남방에는 광권을 맑게 할 수 있는 공간이 있어 국내 우세자원 통합 호황을 누리고 있다.
조사를 통해 우리는 포강을 비롯한 북방 희토통합이 이미 규모를 갖추기 시작했으며, 미래 업계 통합의 돌파구는 남방, 특히 쓰촨, 강서, 광둥에 집중될 것으로 알고 있다. 남부 지역의 통합은 강서감주 88 개 광업권을 포함해 점차 한 기업에 집중되었다. 광둥 () 광성그룹 () 은 이미 광업 허가증 세 장을 취득하여 쓰촨 성 내 자원 통합이 급속히 진행되고 있다. 강동그룹이 통제하는 희토자원이 점차 양산되고 있다. 남방의 희토 매장량은 20% 에 불과하지만 전략적 의의가 크다 (디스프로슘, 테르븀 등 중희토 포함), 생산량이 40% 에 육박하기 때문에 남방의 희토 통합은 전국에 큰 영향을 미친다. 또 공신부, 광산자원부, 상무부도 점차 새로운 광산광업권 승인 지연, 수출 제한, 기업 통합 지원, 분리공장 환경 기준 개선, 관세 조정 등 업계의 집중도를 가속화하는 조치를 내놓았다. Dell 에 따르면' 09- 1 1 희토업계 계획 공식 의견서' 와' 희토업계 접근 조건' 이 점차 출범할 예정이며 희토업계 협회도 적극 준비 중이다.
5. 영리예측은 여전히 인상공간이 있어 증점등급을 유지한다.
우리는 미래 수익에 여전히 인상 공간이 있다고 생각하는데, 주로: 1 때문이다. 업계 통합의 촉매제는 계속 출시되어 희토가격을 활성화시킬 것이다. 앞서 언급한' 2009-20 15 년 희토산업 발전 계획 공식 초안' 과' 희토업계 접근 조건' 을 포함해 기업에 희토자원 비축을 실시하면 시장 가격도 안정될 것으로 보인다. 2. 저탄소 경제가 희토 신소재 수요공간을 폭파하여 중장기 가격 상행구간을 열다. 3. 회사는 국내 우세 자원의 선두주자로서 자원에 대한 통제력이 강하고, 실적을 석방하는 동력도 더 강하다. 다양한 분석 가정을 바탕으로 우리는 회사 20 10-20 12 의 이익 예측을 0.80/0.96/ 1.08 원으로 유지한다. 회사 실적은 희토가격 상승에 탄력적이다. 중성에서는 주가의 동적 PE 가 각각 44.6/37.2/33.0 배인 반면 낙관적 가정 (현재 가격이 20% 상승함) 에서는 주당 수익이 0.33/0.29/0.50 원 증가하고 해당 PE 수준은 31입니다