먼저 JD 를 살펴 보겠습니다. 유 선생이 헛소리를 하고 있는지 보자. 다행히 미국에 상장된 회사와는 달리 재무보고는 매우 상세하다. 국내 상장회사의 재무보고는 도무지 이해할 수 없고, 증권감독회와 함께 단지 일일 뿐이다.
네, 유씨의 발언은 여전히 출처가 있는데, 그는 어떻게 94 억의 순적자에서 8 억의 적자로 조정했습니까? 재무 보고서에는 다음과 같은 설명도 있습니다.
구체적으로 설명하기 전에, 먼저 간단히 말해 보자.
공인회계원칙과 공인회계원칙의 차이
: GAAP 은 간단한 GAAP 입니다. 미국에 상장할 때, 미국 일반 회계 규범을 사용하여 장부를 작성하고 재무 보고를 하는 것을 받아들인다. 미국 일반회계준칙이 아닌 국제재무보고 준칙이나 중국회계준칙을 의미하는 것이 아니라, 기업이 미국 일반회계준칙을 기초로' 가공' 하는 재무제표를 가리킨다. 회사의 실제 경영 상황을 더 잘 반영할 수 있다. 우리 회사의 실제 상황에 따라 스스로 패치한 것이기 때문에, GAAP 수준의 데이터는 다른 회사의 데이터와 비교가 되지 않아 내부 분석에만 사용할 수 있으며, EBITDA 와 순이익을 사용하는 목적과 쉽게 비교할 수 있습니다.
조정 내용에 관해서는, 기본적으로 비현금, 비정규적인 일회성 지출이다. 첫 번째 SBC (지분 인센티브) 는 기본적으로 주요 인터넷 회사들이 재무보를 조정하는 기준이다. 직원과 임원은 이렇게 부자가 되었다.
■ 주식 기반 급여
■ 자산 및 사업 취득으로 인한 무형 자산 상각
■ 주식 투자 거래와 관련된 소득
■ 지분법 투자 수익 조정 항목
■ 우선주 상환 가치 부가 가치
■ 영업권 손상
현재 가장 큰 문제는 각 대기업의 임원들이 분기 보고서와 연례 보고서를 논의할 때 기본적으로 비 GAP 로 측정되며, GAAP 보고서의 역할은 SEC 에 제출하는 것으로 보인다는 점이다. 왜요 비 GAAP 데이터가 정말로 기업의 실제 경영 상황을 더 잘 반영할 수 있을까? 나 혼자만 이런 의문이 있는 것은 아니다. FASB 와 증권거래위원회를 포함한 미국 투자자들은 이미 공인되지 않은 회계 원칙에 관한 문제를 제기하고 당신을 위한 지침을 설계했다. 반드시 자신의 버전의' 가조' 를 자제할 필요는 없다. 분명 조작이 있을 것이다. 한 좋은 사람이 스탠다드 푸르 500 사에 대한 통계를 한 결과 최근 10 년 비 GAP 컴퓨팅의 EPS 가 GAAP 보다 더 많은 돈을 벌고 있다는 사실에 놀라움을 금치 못했다. [주 2]
아래 그림은 스탠다드 푸르 500 회사 20 15 년 GAAP 이익과 전체 경제수입 하락을 보여 주지만 비GAAP 이익은 6.6% 증가했다. [주 3]
JD 를 가져 가라. COM 의 재무 보고서는 20 15 를 예로 들어 두 번째 그림에 나와 있습니다.
가장 큰 조정은 62 억 무형 자산 및 기타 투자의 감액이며, 그 중 절반은 Paipai.com 폐쇄에 실패한 투자에서 비롯된다.
두 번째는 가장 흔한 SBC 로 지분 인센티브 654.38+0 억 2 천만 원입니다. 20 15 연례 보고서에 이렇게 적혀 있다. 유 씨는 연봉 1 원만 받고 향후 10 년 동안 어떤 배당금도 받지 않기 때문에 2 천 6 백만 주를 주고 행사가격은/KLOC 이다 동강이 불쌍하다고 생각하세요? 만약 10 년 주가가 오르지 않으면, 너는 10 원의 월급만 받을 수 있다. 하지만 20 14 년을 보면 이사회는 유 씨에게 직접 37 억원의 지분 인센티브를 주었다. 미국 일반회계준칙 하에서 JD.COM 은 50 억원을 잃었지만, 미국 일반회계준칙이 아닌 경우 신기한 이윤 3 억 6000 만원을 기록했다.
지분 인센티브 정보:
비 GAAP 는 가장 흔하고, 자주 큰 머리의 일종이며, 외국에도 많은 논쟁이 있다. 주요 논란은 지분 인센티브가 비용인지 여부다. 불러내야할까요? 2004 년까지 당시 미국 GAAP 는 SBC 를 경비 보고서로 요구하지 않았습니다. 2005 년 이후, FASB 는 이 프로젝트를 지출로 보고서에 포함시킬 것을 요구했다. 알다시피, 일부 비인터넷 회사를 포함한 인터넷 회사들은 매년 놀라울 정도로 높았으며, 이윤표에 포함시킨 후에는 기본적으로 수익성이 없을 것이라는 희망을 가지고 있습니다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 인터넷명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 인터넷명언) 하지만 정책, 대책이 있어 내가 직접 처리해 이 부분의 재무제표를 성과 평가의 기준으로 삼으며, 완곡하게 말하면 실제 경영 상황을 더 잘 반영할 수 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 정책명언)
문제는, 정말 그렇습니까? 버핏은 이에 대해 이의가 있다.
일부
몇 년 전, 우리는 세 가지 질문을 했는데, 아직 답을 얻지 못했다
대답: "만약 옵션이 보상 형식이 아니라면, 그것은 무엇입니까? 만약
보상은 비용이 아닙니다. 무엇입니까? 만약 비용이 가지 말아야 한다면.
소득 계산에서 그들은 도대체 어디로 가야 합니까? ""
이 점에 대해 많은 토론이 있다. 구글은 10 만개의 기록을 가지고 있다. 나는 가장 간단한 측면에서만 이해한다. 세상에는 무료 점심도 없고 임원도 바보가 아니다. 매년 그렇게 많은 지분 인센티브를 보내도 가치가 없다면, 왜 직원들은 기꺼이 받아들이는가? 동강처럼 10 년에도 1 원급만 받나요? 이것은 물론 회사에게는 피할 수 없는 막대한 지출이며, 생산 경영과 밀접한 관련이 있으며, 보너스와 비슷하다. 주주에게 있어서, 자신의 주식을 희석하는 것과 같고, 물론 권익도 그에 따라 적다. 때때로 회사는 주식 인센티브를 현금화하거나 희석된 주식을 보충하여 주가를 유지하기 위해 시장에서 진짜 금과은을 환매해야 하는 경우도 있다. SBC 보고서의 금액을 합리적으로 결정하는 방법, 매년 상각해야 하는지 여부 등은 FASB 가 고려해야 할 문제이다.
따라서, 나는 유의 말에 동의하지 않는다, 우리는 작년에 단지 8 억 위안을 잃었다. 두드리는 투자 실패는 누구의 잘못입니까? 자신의 주식 인센티브를 주는 것은 누구의 머리 위에 있습니까?
[주 1] 유는 또 한 번 CCTV 영상을 보고, 미국 통용회계규범에 따라 장부적자가 94 억이라고 말했다. 8 억은 언급하지 않았지만, 모든 언론들은 유씨가 실제 손실을 언급하는 것은 8 억에 불과하다고 보도하고 있다. 중앙방송 재경 자신의 웨이보를 포함한다. 끊어졌나요, 아니면 현장에서 사적으로 말한 건가요?