이것은 일종의 융자 수단이다.

예를 들어 상장회사의 주주들이 융자를 원하면 이런 채권을 발행할 수 있는데, 담보물은 그가 보유한 회사 지분이다. 채권 보유자는 채권 발행 시 약속한 조건에 따라 상장회사의 지분을 담보로 삼을 수 있다.

일반 전환 사채는 상장회사가 직접 발행한 채권이고, 교환 가능한 채권은 이 상장회사의 대주주가 발행한 것이다. 그것들의 기본 원칙은 모두 비슷하다. 채권은 주식을 교환하고, 이자는 낮고, 융자 비용은 낮다.